2026年6月2日–欧盟委员会已证实《欧盟归拢条例》，批准了凯雷集团对巴斯夫涂料业务的拟议收购。该批准的前提是凯雷绝对施行其所作的同意，包括将诺力昂（Nouryon）的大家聚硫化物业务出售给相宜的买家。

凯雷集团是一家大家投资公司，其投资组合中包括诺力昂——一家大家特种化学品公司。诺力昂拓荒并供应用于包括涂料和密封剂在内的开阔结尾市集的环节化学要素、添加剂和中间体。

巴斯夫涂料为汽车行业拓荒、坐蓐和销售涂料居品及处分决策，为其他多样行业提供名义处理技能，并为航空航天限度的原始树立制造商提供涂料和密封剂。

据悉，此前在2025年10月10日，巴斯夫与凯雷旗下基金及卡塔尔投资局（QIA）就该交往完毕了一项具有敛迹力的条约。该交往的企业价值为77亿欧元。在取得成例监管批准的前提下，该交往瞻望将于2026年二季度负责完成。这次交往与已完成的遮拦涂料业务剥离表情野心后，巴斯夫通盘涂料业务部的估值瞻望为87亿欧元，对应企业价值倍数约为13倍（即企业价值除以2024年不计畸形项主义息税、折旧及摊销前收益）。跟着巴斯夫速即奉行其“制胜有说念”企业策略，该交往符号着公司在开释“自主业务”价值方面迈出紧迫一步。巴斯夫仍将不竭参预，持有涂料业务40%的股权，同期在交往完成时将得回约58亿欧元的税前现款收益。

欧盟委员会的走访

欧盟委员会惦记，按照领先的申诉，该交往将导致诺力昂活跃的航空航天密封剂用聚硫化物坐蓐和供应市集，以及巴斯夫涂料活跃的航空航天密封剂坐蓐和供应市集出现支配。

具体而言，欧盟委员会的走访发现，归拢后的实体很可能有能力且有动机限制巴斯夫涂料的竞争敌手获取航空航天密封剂用聚硫化物，原因在于：

▪聚硫化物是航空航天密封剂坐蓐的环节原料，且在该用途中现在尚无替代品。

▪诺力昂在航空航天密封剂用聚硫化物市集领有显赫的市集主管力，世界杯比赛在线高清直播是大家仅有的两家供应商之一。

▪关于航空航天密封剂制造商而言，更换聚硫化物供应商本钱不菲且耗时。

▪欧盟委员会的走访还发现，归拢后的实体可能有能力且有动机哄骗诺力昂掌持的贸易敏锐信息，使巴斯夫涂料的竞争敌手处于竞争舛错地位。

拟议的挽回法式

为处分欧盟委员会初步建议的竞争担忧，凯雷集团建议了以下挽回法式：

▪将诺力昂大家聚硫化物业务剥离给相宜的买家。这包括诺力昂位于德国格赖茨的工场（该工场坐蓐诺力昂悉数的多硫化物居品）以及悉数相关金钱、许可证、合同和职工。

▪寻找一位对工业供应商天禀认证过程有真切了解的买家。该买家必须是在化工行业领有纯熟教授的公司，或者是在化工行业领有公司料理教授的金融投资者。

▪这些同意通过透澈排斥两家公司在航空航天密封剂用聚硫化物坐蓐和供应以及航空航天密封剂自己坐蓐和供应方面的纵向关联，全面处分了欧盟委员会建议的竞争担忧。

▪鉴于市集测试中收到的积极反应，欧盟委员会得出论断：经同意修改后，该交往将不再激励欧洲经济区内的竞争问题。

▪该决定以绝对施行同意为前提。在欧盟委员会的监督下，又名孤立受托东说念主将负责监督同意的施行情况。欧盟委员会将通过单独的买家审批体式，评估凯雷集团建议的买家的适格性。

交往两边能够

凯雷集团总部位于好意思国，是一家大家投资公司，旗下领有三伟业务板块：大家私募股权（包括企业私募股权基金和房地产基金）、大家信贷（包括流动性信贷、非流动性信贷和什物质产信贷）以及凯雷AlpInvest（包括私募股权一级投资、私募股权二级投资和共同投资、搀杂基金及孤立料理账户）。

巴斯夫涂料业务四肢在大家鸿沟拓荒、坐蓐和销售更正、可不竭涂料的众人，不竭为行业提供包括汽车原厂漆涂料、汽车修补漆以及用于百行万企的金属、塑料与玻璃基板名义处理居品在内的先进处分决策。

并购戒指功令和体式

该交往已于2026年4月8日向欧盟委员会申诉。

欧盟委员会负责评估营业额跳跃一定门槛的公司之间的并购交往（参见欧盟并购条例第1条），并戒备可能严重辨别欧洲经济区或其任何紧迫构成部分灵验竞争的皆集步履。

绝大无数申诉的并购交往不会酿成竞争问题2026世界杯，时成例审查后即可得回批准。自交往申诉之日起，欧盟委员会凡俗有25个职责日的时候来决定是否批准（第一阶段）或初始真切走访（第二阶段）。要是在第一阶段建议同意，欧盟委员会将罕见得回10个职责日，因此第一阶段案件的总不竭时候将延伸至35个职责日，本案即属于这种情况。